投出超4000亿的滴滴饿了么ofo,也曾有过惨痛教训,捕兽者朱啸虎最看好创业者这两点

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2007年7月,当第三波互联网财富创造在最热的一天到来时,狂欢和悲伤也在中国互联网企业家中蔓延。

自夏季以来,已有五家互联网公司上市。到今年年底,百度已经进入纳斯达克100指数。然而,发生了三件事。关于在网上创业机会的声音就像一个令人不安的无线电波,不时发出刺人的声音。“他们似乎什么都做。中国的互联网初创企业似乎没有机会。”金山软件首席执行官雷军一直在问,真的没有机会了吗?

十几岁时,朱啸虎喜欢学习物理和数学。他在上海高中数学竞赛中获得一等奖,在全国高中数学联赛中获得一等奖,在美国数学邀请赛中获得一等奖。他被护送到上海交通大学的实验班学习通信工程。他想成为像他父亲和数学家朱德铭一样的大学生,从事基础物理研究。在上海交通大学,他花了四年时间,获得了四个本科学位,涵盖通信、计算机、日语和工业外贸。多年后,他保持冷静、理性,对数字感兴趣。

在浪潮到来之前,朱啸虎清楚地感觉到历史已经到了一个转折点。超过20%的中国人口已经使用互联网。从表面上看,这似乎是最终的衡量标准,但它是当前事件的原因,也是未来许多重大事件的起点。20%是朱啸虎投资生涯中一个极其重要的数字,也是解开他投资密码的关键。

当时,他已经创业八年,错过了三波互联网财富创造。他每天无聊的工作也使他陷入了人生的低谷。“客户是非常大的保险公司。他们的利润不高,支付缓慢,现金流紧张。长期以来,他们(管理层)不领工资。十年后,2017年9月的一个下午,当朱啸虎的姐姐朱钱文回忆起她哥哥在北京望京的情况时,她对“新经济中的100人”说,“他们有数百名员工,压力很大,工作时间很长,看不到任何希望。”

2007年春天,33岁的朱啸虎决定结束这个艰难而漫长的创业过程,离开他与麦肯锡前同事建立的ebao网络,加入金沙江创业投资公司。

正如金沙江是长江上游一样,金沙江风险投资旨在寻找未来市值超过10亿美元的独角兽公司,并投资于天使、a股或b股等早期融资。朱啸虎表示,金沙江风险投资公司每年只选择最好的玩家,投资约10人,这一数字将在许多年内保持不变。“市场需要足够大。如果我赚不到10亿美元,我就不会投资。”即使人们在2015年和2016年高喊创业正面临资本冬天,金沙江创业投资公司也没有改变步伐。

朱钱文学会了他哥哥的纪律。“他有特殊的纪律。许多人要求我向他推荐这个项目,但他真的没有投票。即使他认为这项业务可以赚钱,例如,一年可以赚几千万人民币,他也可以上市,但他不会投资太多。”

她补充道,“每年3.5亿英镑的净利润符合a股上市的要求。如果你投资,你肯定会赚钱。赚几次也不错。许多人会选择投资,但他不会。”“截至目前,金沙江创业投资基金的总规模已超过15亿美元,三年周期约为3亿美元,年投资约1亿美元。对于一个有13年历史的风险投资基金来说,每年1亿美元的投资并不算太大。”我们更擅长早期投资,不想扩大基金规模,因为我们无法投入更多资金。“朱啸虎的投资方向是消费互联网,10年内投资近30个项目,总金额超过2亿美元。

《福布斯》杂志发布2017年世界风险投资100强,43岁的金沙江风险投资总经理朱啸虎排名第84位,成为榜单上中国最年轻的投资者。由于近年来的成功投资,他逐渐成为红杉资本沈南鹏和IDG熊晓鸽等顶级投资者之一。

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“看到小公司迅速成长是一项伟大的成就,就像两年内被数亿人使用的ofo一样。让这么多小公司做大真的不容易。”朱啸虎说,“只是想知道下一个在哪里?”

复旦大学教授戴秉然曾经和某人说过,他的一个学生正在投资。一听到“朱啸虎”这个名字,另一个人说他是奥黄汽车和滴滴出行的投资者。

1996年,朱啸虎从上海交通大学被护送到复旦大学学习国际经济。他的导师是研究欧洲经济的戴秉然教授。导师戴秉然对朱啸虎的印象是“聪明”、“勤奋”、“基础扎实”。根据戴秉然的记忆,复旦大学国际经济学专业有三年的学制,但朱啸虎在两年内完成了学分,完成了硕士论文,提前一年毕业。

朱啸虎来自上海,他的家人在浦东。他在上海交通大学和复旦大学攻读硕士学位。毕业后,他在麦肯锡工作。后来,他创立了易博网络,并一直在上海。

2007年加入金沙江创业投资公司,朱啸虎开始每周往返于京沪之间。朱钱文修女说,朱啸虎从小就非常勤奋,喜欢读书和思考。在他职业生涯的头两年,为了了解这个行业的特点和认识更多的人,他每天都参加各种会议,每周都和不同的人一起吃饭。但在那些年,他的投资业绩并不好。

在职业生涯的第一年,朱啸虎注意到了机密信息的浪潮,并投资于平民网络。然而,创始人王蹇硕保守谨慎,不敢烧钱。他最终被淘汰,并于2016年被列入新的第三板。两年后,他又重新审视了电子商务的机遇,投资了兰亭吉士。2013年5月,兰亭在美国获得首次公开募股的势头。

但他认为这仍是一个值得反思的案例。“起初,他对高毛利过于雄心勃勃,想尽快上市赚钱,这限制了他的发展。你看阿里速卖通,价格比他便宜得多.你已经习惯了高毛利润的东西,低毛利润是非常痛苦的。”

然而,最让朱啸虎恼火的是此后投资的拉手网。2011年,朱啸虎看中了团购渠道,投资了腊州。腊寿开局不错。为了加强团队,朱啸虎向腊州创始人吴波推荐了甘土扒貂和沈浩宇。然而,吴波喜欢利用过去打过仗的老人,不愿意利用新人。最后,甘土扒貂去了她的对手美团,沈浩宇去了京东。不久后,当市场形势不稳定时,拉寿准备上市,并以标准化的方式进行,这给了其野蛮的日益增长的竞争对手一个利用并最终错过团购浪潮的机会。

"去他妈的土扒貂或沈浩宇,我想也会改变结局. "朱啸虎认为,一两个关键人物的出现可以改变初创企业的状况。“如果你认为滴滴出行没有柳青,今天肯定不会达到这个地步。”他说,当程维寻找刘清时,投资者没有想到,“他敢于思考和做一些事情。依靠我们来推动是没有用的。”

如果有首席执行官判断标准的排名,朱啸虎认为第一是诚实,第二是学习能力。一旦你遇到不诚实的企业家,朱啸虎会立即砍掉它。“如果股票被扔掉,你也不想见我。”为了切断与企业家的联系并划清界限,朱啸虎曾经以一美元出售过他的股票。

至于学习能力,朱啸虎认为最重要的是企业家是否心胸开阔,愿意听取不同的意见并从中学习。“很难有一个人能清楚地看到事情的全貌。一个真正一流的智者不仅应该接受他人的观点,还应该积极寻找一些值得信任的人来挑战自己的观点。”他接着说,“例如,程维现在经常问:当我今天会见投资者时,你会怎么想和做?”

Lashou.com的估值持续上升。当金沙江创业投资的投资回报率为3-5倍时,投资通用电气的朱钱文建议朱啸虎收回部分投资,收回本金。“也许早期投资者需要这种风格。他觉得拉寿可以

结果,“我们错过了更帅的,比如张一鸣。”朱啸虎后来想了想,觉得张一鸣的打球风格也很激烈,“所以我们现在应该多看看,或者保持开放的心态。”

当朱啸虎投资饥饿和滴滴出行时,腊州网仍处于全盛时期。“当我饿的时候,我会拉着手,鄙视饥饿。这么说有什么意义?这是一个小企业。”朱啸虎说,他利用滴滴打电话叫车在提手网上开会。网兜上的人也鄙视滴滴,说这也是一个小生意。

翻开2012年的日历,时间到了2013年,朱啸虎迎来了又一个转机,因为“20%”。2012年9月,金沙江创业投资有限公司以200万美元投资滴滴出行,持股比例为20%。2013年春天,腾讯投资滴滴出行,滴滴开始向独角兽进军。所有这一切的前提是,到2012年底,cmnet用户的渗透率超过20%。

"一旦用户渗透率达到20%,就很容易做到事半功倍。"朱啸虎认为20%只是一个转折点。

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两年前的一个夏天,伊尔山的创始人刘梦媛在他位于国际贸易中心三期工程朱啸虎56楼的办公室里遇到了他生命中的第一个投资者。

办公室面积不到20平方米,没有桌子,没有电脑,没有投影,也没有用来装饰窗户的书。它看起来更像一个小会议室,中间有一套实木桌椅,一张桌子上有四把椅子,两把凳子放在面向门的窗户边上,门两边凸出的桌子上有几十个奖杯,见证了朱啸虎十年来进入投资圈的成就和荣耀。年度最佳投资者和最佳投资者…

”当时我真不知道该对投资者说些什么。我只知道我的第一颗心是什么,我想做什么。”当刘梦媛坐在一把实木椅子上,介绍她分享衣橱服装23的创业项目时,朱啸虎正在倾听每一个细节,看着她面前的企业家,看她是否“非常积极,决心打造一个大平台”。

刘梦媛也在观察朱啸虎,试图从对方的表情中读出他的态度、赞同或其他东西。她回忆说,朱啸虎一直很冷静,说话很快,很难看出他脸上有什么变化。

20分钟后,朱啸虎突然结束了谈话。当刘梦媛从国际贸易中心的第三阶段出来时,他感到头顶上天空阴沉。她觉得第一次会见投资者肯定失败了。

为了更好地判断企业家的方向和团队,投资者会问企业家许多问题。在会见朱啸虎之前,张徐浩已经会见了20多名投资者。他说,投资者会问非常详细的问题,还会要求与创业团队会面并与团队交谈。但是朱啸虎不需要说,“没有那么多问题要问,只要把基本的事情问清楚就行了。”有时,朱啸虎会当场挑选企业家,看看他的反应和他的性格。

朱啸虎说他看到企业家通常花不到半个小时,在10-20分钟内形成第一印象,之后很难改变。“我通常会问:你想做什么?你好吗?你为什么?这些都是非常简单的问题。”朱啸虎解释说,“中国企业家很少能清楚地解释这三个问题。大多数企业家告诉我,做大数据和人工智能都是空洞的事情。”

“可能没有这么快或这么直接,”朱钱文谈到朱啸虎进入这个行业以来的变化时说。“现在速度非常快,非常直接,不需要再说了。经过更多的思考和理解,需要15分钟或半个小时来决定。谈到他对一些投资的看法,有一个特殊的框架。”

朱啸虎对数据非常敏感,特别强调成本和用户数据,如客户采购成本、订单执行成本和每笔贡献的毛利。2000年,他创建了ebao网络,并在一辆上海公交车上登了一则广告。100多万元的广告费,他只收了10多万元的保费。

有了这个教训,当朱啸虎在未来进行投资时,他将为企业家计算一个账户。“当我们投资时,我们希望他会花钱购买用户。关键的投入产出比是多少,他花多少钱买一个用户,他能从用户那里赚多少钱。”朱啸虎说,“我们都有

至于消费者互联网创业,朱啸虎更喜欢在百度、阿里巴巴和腾讯等大型企业工作了五六年的年轻企业家。首先,他们敢于进入并工作。其次,他们有专业知识储备,能够理解产品背后的深层逻辑。朱啸虎参加了滴滴出行组织的旅游,并前往内蒙古进行培训。十几个人睡在帐篷里。他说这对他来说太难了。

在过去的十年里,朱啸虎投资了两家大学创业公司,一家是饥饿的,另一家是黄色轿车。“这两位企业家很特别。尽管他们刚刚毕业,没有工作经验,但他们都非常成熟,具有天生的商业敏感性。”2016年1月,朱啸虎在金沙江创业投资办公室会见了奥福黄色汽车的创始人戴伟。“你不会觉得他已经90多岁了。他很冷静,就像30多岁时一样。”

朱啸虎与这些独角兽公司的密切关系部分是因为在好项目上行动迅速。周一早上看完创业项目后,如果一切顺利,你会在当天下午或第二天早上接到金沙江创业投资的电话。

那天下午回到办公室,刘梦媛接到刘佳的电话,说朱啸虎决定投资你。他明天会来公司做高级管理层的尽职调查,还会参观你们的展示店。两周之后,金沙江创业投资公司投资了易23。

刘佳是金沙江风险投资的合伙人,与朱啸虎一起投资移动互联网项目。在加入金沙江风险投资之前,她在野村证券的北美投资银行和巴克莱资本(纽约)工作。加入金沙江创业投资后,我和朱啸虎一起投资了大连,易埃尔桑和我在家。

她说,当朱啸虎决定加入一个行业时,他会检查该行业的所有参与者,并尽可能多地会见企业家。在见到刘梦媛之前,朱啸虎已经担心分享壁橱有一段时间了。一天,朱啸虎和刘佳谈论了食物、衣服、住房和交通。金沙江创业投资还没有布局。两人与美国服装共享公司出租t台进行了交谈。朱啸虎认为这个模型很好,应该看看。

在接下来的两周,朱啸虎和刘佳在服装领域看到了十几个创业项目,“甚至那些卖二手衣服和收藏衣服的人都在看着他们,他们最终能够朝着这个方向转变成创业项目。”朱啸虎的同事罗斌说,这个过程就像一个猎人静静地躲在障碍物后面,等待猎物出现。一旦出现,他会毫不犹豫地扣动扳机投资。

罗斌也是金沙江风险投资伙伴,曾与朱啸虎进行投资。他先后在浦西首都和华光首都停留,跟随朱啸虎赶走了狼黑仔、英克和ofo黄汽车。罗斌把朱啸虎比作“伟大的猎人”。他敏锐、专注、果断、冷静,喜欢与大老虎搏斗。"他也喜欢独自打猎,就像国王峡谷里的刘备一样. "

2015年9月底的一天晚上,朱啸虎从新闻中看到,由台湾嘻哈歌手黄立成开发、王思聪钱包资本投资的App 17跃居苹果应用商店免费下载名单的首位。他认为数据的突然变化背后一定有故事。朱啸虎让罗斌问。因此,钱包资本说,“我们刚刚完成这个项目,我们不需要任何钱。”朱啸虎立即要求罗斌寻找另一个实时应用。他们席卷了整个行业,遇到了几个直播平台,最后投资了盈科。半年内,估值增加了100多倍。

罗斌认为朱啸虎反应迅速的另一个原因是他不在乎每一分钱的得失。“因为人们可以指望在这件事上赚很多钱,所以他不会开酒吧。”罗斌认为,更深层次的原因是智商和认知,“核心是认知,也就是达到的水平。我对互联网以及如何将一个好项目从小项目推进到大项目有足够的了解。我认为很少有人有这种水平的知识。”

这与滴滴和盈科的快速决策略有不同。2011年的投资饥渴更像是一种四处游荡的命运。在上海交通大学学习期间,张徐浩参加了大学生创业竞赛。朱啸虎被邀请回到母校担任法官。比赛结束后,朱啸虎给了张徐浩一张名片,让他在毕业后谈谈。拉脱维亚的货币单位

2011年3月,朱啸虎投资100万美元,占股份的37%。37是朱啸虎在上海交通大学的学生人数。他认为这是他的幸运数字,所以他必须占37%。在接下来的几年里,饿瑶获得了多轮融资,估计价值超过60亿美元。2017年8月,饥饿人以2亿美元现金和另外3亿美元的股份收购了百度外卖。

然而,朱啸虎认为饥饿被远远低估了。“想想看,美团80%的订单都是外卖订单,这是一家大型外卖公司。美团现在价值280亿美元,”他问道,“你认为饥饿的价值是多少?”

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2017年9月初的一个早上,“新经济100”在国贸中心第三阶段办公室采访了朱啸虎。他说他的工作是与不同的人交谈,特别是精心挑选的企业家,当他们沮丧时安慰他们,当他们需要帮助时伸出援助之手,当他们对未来感到困惑时给他们一个坚定的方向。

但前提是启动项目必须进入金沙江投资项目的20%。“我们投票了大约100次,我只关心前20%的事件。”朱啸虎说,一旦发现公司倒闭,停止亏损,永远不要存钱。如果你存钱,你会花更多的时间和金钱。最好花时间在更好的公司。

朱啸虎在大学的第一年遇到了各种各样的权衡。在上海交通大学的第一年,朱啸虎做了一个小生意,从校外购买商品,在学校卖日用品。年底,当他发现他的同学获得了一万元的奖学金,而他从做小生意中赚的钱没有他的同学多时,他开始努力学习,并第二次获得奖学金。

在社交媒体上,朱啸虎给人们一个独特的特征。他是企业家的平台,挥舞旗帜,大喊大叫。他的小小关心引起了媒体的广泛报道,比如从他早年与马花藤的感情到他最近关于分享自行车潮流的评论。朱啸虎解释说,金沙江创业投资在一家公司投资一段时间,因此公司之间的约束关系将会比较密切。

投资刘梦媛创立的易23后,朱啸虎将每月沟通一次。刘梦媛说,朱啸虎的帮助不包括任何领域,即使这似乎与他无关,他也会考虑一下,间接地帮助你。

刘梦媛发了一条微信,希望能在环保领域找到一个人。第二天,朱啸虎突然说,我会把你介绍给他认识的人。“他已经帮助你清楚地感觉到了,然后他会把它给你。”刘梦媛接着说,“你可能会想说,首先,也许他与这件事和领域无关,其次,每个人都忘记了这件事,但他已经帮助你一层一层地思考了。”

朱啸虎是刘梦媛见过的最省时的人之一。刘梦媛团队第一次被邀请吃饭。朱啸虎总是戴着耳机。吃饭时,他和每个人聊天。偶尔,他会用手机说“嗯”和“好的”。直到后来,刘梦媛才发现朱啸虎已经在整个用餐过程中完成了一次董事会议,他最终投票并同意了。

伴随迪迪的旅程被朱啸虎视为激动人心的旅程。滴滴出行早期没有商业模式,也不知道如何赚钱。它总是依靠投资来补贴市场。“补贴战很激烈。每天花费1000万到2000万美元。下一轮钱还在吗?我不知道。”

滴滴出行的融资是美元,需要一段时间才能转换成人民币。一个周末,把美元兑换成人民币已经太晚了,但司机每周都要取款。如果没有人民币怎么办?"每个人都打电话,每个人都借钱给迪迪. "朱啸虎表示,他个人向滴滴借了1200万元人民币,并通过微信直接转账到程维。

事实上,朱啸虎投资的每家独角兽公司都经历过类似的冒险。他的投资既小又广,他以少量资金进入高频交易市场。每次他都是军事战略家的战场。后来,他卷入了大战场,扔了很多钱,烧了很多钱。

“OFO,我们没想到会这么大、这么饿或这么大。我们当时认为,我们在学校做的一切都没问题。”朱啸虎起初没有料到,但后来也痛恨这场激烈的战争。激烈的外卖战争推了金沙江文都

在朱姐姐钱文看来,哥哥是个保守的人。“如果你让他在现阶段炒房子或比特币,他会觉得有泡沫和风险。他从不玩。相反,在2012年,如果你让我投资价值数亿美元的滴滴,我认为风险很大,但如果你让我在2012年在上海买房,我会感到非常安全。”

“你觉得你踩到什么了?你抓到了什么?”新经济中的100个人”问道。

"祝你好运。"朱啸虎双手交叉,放在前额后,靠在木椅上。"我们愿意尝试新事物,但是我们能否做大还是要靠运气。当我们投票时,我们非常高兴滴滴能达到10亿美元。我们没想到会达到500亿美元。这完全出乎意料。“

在这个年轻一代将要接管一切的时代,朱啸虎仍然可以保留他的剑。在勤奋、好奇和开放心态的驱使下,他不断思考和探索最新的消费项目。”在你知道他为什么能活下来之前,你必须经历它。“一年前,朱啸虎在浦东机场看到一个迷你KTV,觉得很奇怪为什么会在机场。”一时间没有反应过来,说实话当时应该去找找。"朱啸虎做出反应后,他立即创办了一家小型KTV公司."现在它显然是支离破碎的娱乐。这台迷你KTV唱歌很贵。它比大型KTV贵得多,差不多5美元,但90岁以后也没关系。为了方便和消磨零碎的时间,他愿意多花一点钱。“朱啸虎说,面对未来,他有时会感到非常焦虑。”每一轮互联网都有新的东西。你不知道未来会是什么样子。时间真的不多,最多两三个月。如果你错过这两三个月,你就没有机会了。“拼写很大程度上属于拼写集团电子商务公司,但朱啸虎因其速度快而错过了该公司。

2016年,朱啸虎跟踪了一个项目。企业家没有见到投资者,被拒绝了几次。但后来他了解到,仍有投资者做出各种努力,最终进行了投资。”他知道企业家乘坐的是哪趟航班,并故意购买了同一趟航班的机票。下飞机后,他一起做了两三天的司机和导游。“

后来,朱啸虎把这件事告诉了团队。他说我们工作不够努力。如果这在将来真的是一个好项目,如果我们错过了天使的一轮又一轮,我们以后会抓住它。

许多人认为天才非凡的原因不是因为他有杰出的资质,而是因为他是不懈努力的结果。所谓的天才是在一万小时内实现的。这样说没有错,但在风险投资领域,需要做一点修正。赚钱的风险资本家应该清楚地知道创新没有固定的数字,未来总是比想象的更美好。人们真正能掌握的只是其中的一小部分。

如果每个人都有能力掌握,朱啸虎希望这是运气。

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