再融资新政诱惑松绑不足1个月,10家上市公司终止原定增方案!新方案拭目以待

新华社(上海、记者万家丽、谭泽军)12月3日晚,兴业证券宣布,考虑到资本市场环境和监管政策的变化,决定向中国证监会申请撤回此次非公开发行股票的申请文件。

除了兴业证券,迄今已有10家上市公司终止了此前的再融资计划。大多数公司表示,它们将根据资本市场情况、监管政策的融资需求和投资者的意愿,采取适当的融资方式,促进拟筹集和投资项目的实施。

11月8日,中国证监会发布了《关于修改再融资制度的意见》,并计划从简化发行条件、适当延长批准文件有效期、方便上市公司选择发行窗口等方面修改再融资规则,优化非公开发行制度安排。再融资政策的放松也吸引了更多的上市公司终止原有的增资计划,进行更加优化的设计。

公告显示,10家上市公司中有4家提及“环境变化”,选择终止发行,4家因重组终止而停止发行,2家因配套融资计划取消而停止发行。由此可见,新的再融资规则对上市公司的融资产生了巨大影响,并将在未来继续发酵。

监管权力向上市公司权力的转变是对市场基础设施体系建设的新认识。资深投资银行家王越吉表示,未来a股市场可能会出现相对较大的分化。因为具有良好发展前景和有利投资者的公司有更方便的资本获取渠道,有利于进一步加强和提高竞争力。大量不重视市场、不重视投资者、没有发展前景的公司将被市场进一步淘汰。因此,当市场机制生效时,投资者,特别是普通个人投资者,必须谨慎选择股票。

“但是,筹集资金是很方便的。高估值意味着公司有更大的筹资冲动、更高的市盈率、更低的筹资成本,并对现有股东的业绩负责。市场将逐渐适应,高估值公司将受到谨慎对待。战略投资者对锁定价格的认购在江湖上再次出现,这有利于长期基金的引入以及大股东和监事持股的增加。”王越吉说道。

郭进证券分析师周岳表示,一旦新的再融资法规“放松”,可转换债券取代固定增量的功能将被削弱,这将在一定程度上减少对可转换债券的需求。分析师进一步表示,可转换债券不会完全被固定增长所取代,它们的特性决定了市场上?哉饫嘧什墓┣笕匀淮嬖凇?

从增发规模来看,前11个月增发a股209只,募集资金5942亿元。在配股规模上,前11个月完成7项,筹集资金134亿元。前11个月,97家上市公司发行可转换债券,募集资金2407亿元。今年前11个月,a股再融资规模总计1344亿元,与前几年相比是“小年”。2016年至2018年,由于市场和2017年新的再融资规则的综合影响,a股再融资规模逐步下降,分别达到1.96万亿元、1.49万亿元和1.07万亿元。

对政策修订有什么建议?

11月8日,证监会表示计划修改《上市公司证券发行管理办法》 《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》 《上市公司非公开发行股票实施细则》 《上市公司证券发行管理办法》等再融资规则,目前正在征求公众意见。

据了解,目前中国证监会正在积极实施与建立科学创新委员会和试点注册制度有关的改革任务。为了进一步提高再融资服务实体经济发展的能力,中国证监会根据注册制度的理念,拟对此前制定的现行再融资规则中不适应市场形势发展的部分条款进行调整。

1)降低创业板再融资条件:取消期末资产负债率高于45%且连续两年盈利的条件,将发行条件的使用时间和效果改为基本符合披露要求的函复要求。

2)宽松定价和锁定期:定价下限从基准日前20个交易日的平均价格下调至20%。锁定期从36/12个月缩短到18/6个月,减少规则不适用。如果所有发行对象均为预先确定的战争投资,基准定价日期应放宽至三种选择之一:董事会决议公告日、股东大会公告日或发行期第一天;主板和成长型企业市场的固定增长量上限已从10/5统一调整至35。

3)再融资审批有效期从6个月延长至12个月。

至少有10家上市公司终止了再融资计划。

据金融协会统计,除兴业证券外,截至目前,已有9家上市公司终止了此前的再融资计划。

关于退出本次非公开发行计划的原因,兴业证券在今晚的公告中表示,近日,中国证监会已公开征求对《上市公司非公开发行股票实施细则》、《关于取消公司本次交易方案中有关募集配套资金的议案》等再融资法规的修改意见。草案将对公司的非公开发行股票产生更大的影响。考虑到资本市场环境和监管政策的变化,并结合自身实际情况,经公司董事会认真研究,决定向中国证监会申请撤回本次非公开发行股票的申请文件。

鸿业股份()于11月25日晚宣布,在股东大会决议有效期届满后,公司追加发行计划不再延长,本次?枪⑿薪罩梗喙厣昵氩牧辖坊刂泄ぜ嗷帷4饲埃枰倒煞萦?2018年11月22日召开临时股东大会审议通过增持股份议案,决议自当日起12个月内有效。

公告中提到资本市场环境、融资时机、行业状况等发生了许多变化。自公司申请本次非公开发行股份,且本次非公开发行股份的股东大会决议有效期届满。公司综合考虑上述因素和公司实际情况,终止本次非公开发行股票,并向中国证监会撤回相关申请材料。

11月24日,金杯电工()。深圳)宣布公司将于2019年11月21日召开第五届董事会第三十一次临时会议,会议通过《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》。

Digital郑桐()11月22日晚宣布,由于市场环境的变化,公司终止了2019年7月的非公开发行股票,并决定推出新的非公开发行股票。根据新计划,该公司计划私下向不超过5家发行人发行股票,筹集不超过6亿元人民币,并投资建设智能城市综合管理服务平台等多个项目。根据原计划,公司计划向高新技术投资和聚信二号非公开发行不超过4.5亿元的股票,以补充营运资金。

对于固定增持的后续安排,数字郑桐在公告中提到,它已决定推出新的非公开发行股票。新的非公开发行股份与2019年7月的非公开发行股份在发行对象、募集资金数额和用途方面有所不同。

远大智能()也于11月18日宣布,鉴于资本市场环境和趋势的变化以及公司战略规划的调整,决定终止2019年非公开发行股票,并撤回申请材料。根据远大智能(Broad Intelligence月份公布的计划,该公司计划筹集5.2亿元,投资于轨道交通车辆智能制造设备和焊接打磨一体化机器人系统的产业化项目。

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中信建设投资证券(CITIC Construction Investment Securities)分析师在研究报告中指出,如果a股再融资承销额回到2017年再融资规则和减持规则发布前的水平(2016年前三季度,a股再融资承销额为1514.39亿元),那么前三季度证券业再融资承销和保荐业务的收入可能达到151.44亿元,增量收入为57.52亿元,相当于20.00亿元

其中,如果你看看今年到目前为止筹集到的?式鹗康脑龀ぃ路逯涤?2016年的低点基本相同。业内人士表示,新法规已经有了先兆。

2018年10月12日,中国证监会修订《发行监管问答关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,允许上市公司利用并购筹集的资金补充营运资金,偿还债务。

2018年11月19日,中国证监会修订号文件,规定如果通过配股、发行优先股、非公开发行董事会确定目标的股份等方式募集资金,募集资金可用于补充营运资金和偿还债务,符合募集资金补充营运资金和偿还债务的监管要求。二是调整再融资间隔限制,允许基本用完之前募集资金或按计划投入募集资金的上市公司申请增发、配股和非公开发行股票,不受18个月融资间隔的限制,但相应间隔原则上不得少于6个月。

从证券交易商的角度来看,红塔证券(3.63%)、中信证券(3.57%)、中信建设投资(3.18%)和华泰证券(2.52%)在其预计再融资承销和赞助收入占营业收入的比例方面排名第一,最能受益于再融资政策的放松。

根据实施新规定的主体,截至11月9日,科技创新委员会上市公司数量已超过“500家”,达到51家。据上海证券交易所副总经理徐一林表示,到今年年底,SKB上市公司的数量预计将达到100家。业内人士表示,中远集团的“小额快速”审计机制降低了中远集团对硬科技研发投入大的门槛,也给证券公司带来了更多的商机。