分拆上市火了 重点30家公司 还有三大行业需要重点关注(名单)

本《若干规定》说明“分拆上市”是指上市公司以其直接或间接控制的子公司的形式将部分业务或资产上市,并在国内证券市场首次公开发行股票或重组上市。类似于美国的“分拆”模式和香港的“引入方式”(WayofIntroduction)模式,仍不允许在a股市场进行。

从国际经验来看,分拆上市作为资产重组的一种重要方式,在海外被广泛使用,大多数成熟市场都允许上市公司分拆上市。

美国股票每年完成的撤资和上市数量

机构认为,撤资和上市在实践中能够有效引发母公司的重估,重点是国有企业和上市公司在前期已经公开表达了撤资和上市的意向:在实践中,撤资和上市的价值明显重估,母公司的平均超额收益率可以在最初宣布撤资和上市前后20天内达到18.70%。除了估值修复的机会,投资者还可以关注潜在的首次公开发行前投资机会,或者分享分拆上市带来的长期利益。

List of Top 30 Companies

The Securities Times发现目前分拆上市的概念主要涉及30家公司。

证券公司和投资银行直接受益

民生证券认为,新的分拆上市规则将有助于改善直接融资渠道,鼓励更多企业通过资本市场增强“造血”能力。此外,通过重组上市公司现有业务框架,实现现有上市公司质量提升和效率提升,也符合中央经济工作会议关于提高上市公司质量的要求。更多的上市公司意味着更多的资本参与资本市场。在直接融资需求方政策调整后,供应方也有望迎来新的突破。预计金融管理资金和外资参与资本市场的政策限制将进一步放宽。银行的财务管理子公司已经逐渐开始登陆。金融管理基金参与资本市场是大势所趋。从特定行业的角度来看,分拆上市将给证券公司投资银行带来业务增值和发展空间,有利于投资银行业务突出的优质证券公司。优化上市公司融资能力也将降低信贷风险,提高银行业资产质量。

广发证券认为,与意见稿相比,12月13日正式登陆的《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》有三大区别:1)利润要求从10亿元降至6亿元;(二)放宽募集资金的使用,允许募集资金不超过子公司净资产10%的子公司在最近三年内拆分使用;3)子公司董事、高管持股比例从10%提高至30%。总体变化:拆分的条件已经放宽,但门槛仍然高于海外(美国和日本没有利润要求)。同时强调监管函应严格,打击投机行为。预计明年a股分拆和科学委员会上市的案例将会很有限。这对科学委员会有什么影响?1)拓宽品种(拆分资产质量差异相对较小),a股国有企业拆分是对混合改革新路径(拆分子公司控制权转移)的探索;2)A股映射。从中期和长期来看,母公司有望获得资产溢价,增强融资能力,并进一步提高整体估值。

郑光恒生认为,《若干规定》涵盖的范围更广,比历史上任何其他关于分拆上市的规定都更贴近中国上市公司的需求(无论是主板、创业板还是科技创新板,公司A的子公司都可以在本地分拆上市);此外,与征求意见稿相比,着陆规定更加宽松,这无疑向市场发出了积极的信号。如果《若干规定》的引入可以是acc

安森证券认为分拆上市可以在以下几个方面产生积极影响:1)有利于进一步关注上市公司的主营业务;2)子公司独立上市定价对上市公司估值有积极影响,有利于引导市场合理定价上市公司创新业务子公司;3)子公司分拆上市为上市公司创新业务开辟了新的融资渠道。综上所述,国内分拆上市渠道的正式开通有利于上市公司的价值发现。与前一份草案相比,官方文件进一步降低了相关门槛。适用于《规定》的上市公司数量较大,政策性分红的好处也较大。建议关注东华软件、恒生电子、威宁健康、长城、太极股份等。

中信证券表示,对于中央建筑企业来说,法规规定的条件基本可以满足,适当整合业务后,拆分上市的阻力可能较小。关于分拆和上市的规定将进一步完善。基础设施中央企业有望通过分拆促进新兴基础设施业务的发展。2019年将是新基础设施中央企业分拆上市的第一年,预计将成为中长期趋势。建议注意:1)有明确分拆意向、分拆整合速度快的中央建筑企业;2)剥离业务与公司传统主营业务紧密配合的中央企业。就目标而言,应关注中国建设、中国铁路建设、中国焦健、葛洲坝、中国冶金总公司等。(上海金融协会研究员王田镛)

招商证券认为,分拆上市规则的出台将为中国资本市场深化改革增添许多色彩。就汽车行业而言,它与行业的成熟不谋而合,下游汽车企业之间的竞争越来越激烈,中游零部件企业正沿着“三个现代化”的道路摸索前进。分拆上市制度将对行业内高质量的龙头企业产生积极而深远的影响。建议关注上市子公司潜在剥离的高质量龙头企业。对于整车,建议关注SAIC、广汽、长城和比亚迪。对于备件,建议关注钟鼎有限公司、盛骏电子和托普集团。回到搜狐看更多